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Ala do PT pede juro menor, e Focus vê inflação acima do teto
O Copom decide amanhã, com aposta em pausa em 13,75%. Brasil em 2012 e Turquia em 2021 mostram o que vem quando o juro cai na marra.
- 1O Focus elevou a inflação esperada para 2027 de 4,34% para 4,76%, acima do teto de 4,5%, na primeira semana depois da eleição.
- 2Uma ala do PT quer Selic de 7,5% em 12 meses; Durigan diz que tabelar juros não está em avaliação, e Edinho Silva, presidente do PT, que só o ministro fala pela economia.
- 3O Copom decide amanhã, 4 de novembro, e a aposta majoritária é pausa em 13,75%.
A inflação que o mercado espera para 2027 passou do teto da meta na primeira semana depois da eleição. O Boletim Focus, do Banco Central, subiu a previsão de 4,34% para 4,76%, e o teto é 4,5%. É com esse número na mesa que o Copom começou a reunião que decide a Selic amanhã.
Enquanto isso, uma ala do PT pressiona por juro menor. José Sérgio Gabrielli, coordenador do programa de governo de Lula, endossou a proposta do economista André Lara Resende: Selic caindo até 7,5% em 12 meses e depois presa entre 3% e 5,5%, com um conselho novo acima do Conselho Monetário Nacional.
A deputada federal Gleisi Hoffmann (PT-PR), ex-ministra de Lula, disse que o mercado financeiro tem "o DNA do autoritarismo".
O deputado Lindbergh Farias (PT-RJ) disse que os analistas que mudaram as projeções estão "fazendo política e sabotando a nossa economia" e cobrou o presidente do BC, Gabriel Galípolo. Segundo o Valor, Lula procura nomes heterodoxos para quatro diretorias do BC que pode preencher até fevereiro.
Quem segura no governo e no PT
O ministro da Fazenda, Dario Durigan, foi na direção contrária. "Propostas como tabelar os juros ou queimar reservas cambiais não estão em avaliação", disse no domingo, ao g1. Ele também negou reunião marcada entre Lula e Lara Resende. O presidente do PT, Edinho Silva, disse em nota que só Durigan fala pelo governo na economia.
Na bancada, o recado veio dividido. "Os juros têm que baixar, mas não pode ser na marra", escreveu o deputado Zeca Dirceu (PT-PR), no mesmo post em que disse que "os bilionários irão pagar a conta".
Gleisi, depois, disse que Lula ouvir uma proposta "não significa encampá-la". Nesta terça, ao Poder360, Edinho foi direto: "Essa proposta nunca foi debatida no PT ou com o presidente Lula".
Por que a Selic está alta
A Selic é o preço do dinheiro. O BC sobe esse preço para esfriar crédito e compras quando a inflação ameaça fugir. Com a Selic em 13,75% e a inflação esperada de 4,76% para 2027, o juro real, o que sobra depois de descontar a inflação, fica perto de 9% ao ano, pela nossa conta.
Pesa o gasto público. O governo central acumula déficit de R$ 49,5 bilhões em 12 meses, segundo o Valor, e a dívida bruta chegou a 82,9% do PIB em setembro, pelo Banco Central. Quem empresta a um governo que não fecha a conta cobra mais caro, e esse juro chega ao financiamento da casa.
Gabrielli tem um ponto: juro alto encarece a dívida, que custou R$ 1,205 trilhão em juros em 12 meses. Ele culpa a inflação de fora, como o petróleo das guerras no Irã e na Ucrânia. Mas o dólar esperado para dezembro saltou de R$ 5,05 para R$ 5,34 na semana seguinte à eleição.
O que aconteceu quando o juro caiu na marra
Em outubro de 2012, com o governo Dilma Rousseff fazendo dos juros baixos uma bandeira e usando Banco do Brasil e Caixa para cortar taxas, o Copom levou a Selic a 7,25%, a menor até então. Em março de 2013, a inflação em 12 meses chegou a 6,59%, acima do teto de 6,5% da época.
O BC voltou a subir os juros em abril de 2013. O piso de 7,25% durou seis meses. Em julho de 2015, a Selic estava em 14,25%, e a inflação fechou aquele ano em 10,67%.
"Foi um erro levar a Selic a 7,25%", disse anos depois Carlos Hamilton Araujo, diretor do BC na época, à IstoÉ Dinheiro.
- Out 2012
Selic a 7,25%
A menor da história até então, decidida por 5 votos a 3.
- Mar 2013
Inflação fura o teto
O IPCA em 12 meses chega a 6,59%, acima do teto de 6,5%.
- Abr 2013
O BC volta atrás
A Selic sobe para 7,5% e começa uma longa alta.
- Jul 2015
Selic a 14,25%
O juro quase dobra em relação ao piso de 2012.
- Dez 2015
Inflação de 10,67%
A maior em um ano desde 2002, com o país em recessão.
Arraste para o lado para ver os 5 passos
Selic meta e IPCA acumulado em 12 meses, séries 432 e 13522 do Banco Central. O teto da meta era 6,5% na época; hoje é 4,5%.
A Turquia foi mais longe. Recep Tayyip Erdogan, que chamava o juro de "mãe e pai de todos os males", forçou cortes a partir de setembro de 2021, com a inflação perto de 20%. A lira perdeu 44% naquele ano. Em outubro de 2022, a inflação oficial bateu 85,51%, a maior em 24 anos.
O banco central turco seguiu cortando até 8,5% em fevereiro de 2023. Depois da eleição daquele ano, o governo mudou de rumo, e a taxa subiu até 50% em março de 2024, onde ficou por nove meses. O atalho custou à família turca o salário engolido pela inflação e, depois, um juro de 50%.
Nossa leituraJuro não cai por decreto. Cai quando o governo para de gastar mais do que arrecada e quem empresta confia na moeda. Trocar diretor do BC para forçar a Selic não muda a conta, que volta pelo dólar e pela inflação. Faríamos a mesma crítica a qualquer presidente que tentasse mandar no Copom.
O que muda para você
- Para quem tem dívida
- Se o Copom pausar, a queda do juro do cartão e do cheque especial fica para depois. Trocar dívida cara por um empréstimo mais barato segue valendo.
- Para quem vai financiar
- O juro de casa e de carro segue o juro longo, que sobe com o medo de inflação. Promessa de Selic baixa por decreto tende a encarecer, não baratear, o financiamento.
- Para quem vive de salário
- Inflação acima do teto come o poder de compra antes do reajuste chegar. Foi o que aconteceu em 2015, quando os preços subiram 10,67% no ano.
A decisão sai amanhã, quarta-feira, depois do fechamento do mercado. O Itaú espera pausa, e as opções negociadas na B3 indicavam 68,8% de chance de manutenção em 13,75%, segundo a CNN. Ainda em novembro, Lula deve mandar ao Senado os nomes para as duas diretorias vagas do BC, segundo o Valor.
FontesBanco Central, expectativas de mercado do Focus (30 de outubro e 23 de outubro de 2026)g1, Focus depois da reeleiçãoPoder360, Gabrielli endossa Lara Resendeg1, Durigan nega tabelar jurosCNN Brasil, Gleisi e o mercadoInfoMoney, governistas contra os jurosInfoMoney, nota de Edinho SilvaValor, Lula busca nomes heterodoxos para o CopomCNN Brasil, mercado chega à semana do CopomBanco Central, Selic meta (série 432)Banco Central, IPCA em 12 meses (série 13522)Banco Central, dívida bruta do governo geral (série 13762)Agência Brasil, juros de R$ 1,205 trilhão em 12 mesesIstoÉ Dinheiro, o corte para 7,25% visto depoisTurkStat, via Ministério do Tesouro da Turquia: inflação de outubro de 2022CNBC, Turquia corta juros em outubro de 2021Daily Sabah, juro turco a 8,5% em fevereiro de 2023Banco Central da Turquia, juro de 50% (reunião de 21 de março de 2024)Banco Central da Turquia, primeiro corte depois dos 50% (26 de dezembro de 2024)Wikipedia, crise econômica turca (cronologia)Poder360, Edinho diz que proposta não foi debatida
