Ibovespa perde 18% e dólar sobe 9% na semana pós-eleição

Uma compra de US$ 100 custava cerca de R$ 499 na sexta-feira, 23 de outubro. Uma semana depois, custa R$ 544. São R$ 45 a mais, pela nossa conta com o dólar à vista. Esse é o tamanho, no bolso, da semana depois da reeleição de Lula.

Numa semana também ruim em Wall Street e com o petróleo acima de US$ 113 por causa da guerra com o Irã, o Ibovespa, principal índice da bolsa brasileira, caiu 18,12%: de 205.082,56 para 167.921,80 pontos, segundo a B3. O dólar subiu 9,04%, para R$ 5,4443, o maior fechamento de 2026.

Como foi a semana

A segunda-feira, 26 de outubro, decidiu quase tudo. O índice caiu 13,88%, a maior queda em um dia desde março de 2020, e acionou o circuit breaker, a trava que interrompe os negócios em quedas fortes. O dólar subiu 8,21% no dia, a maior alta diária desde janeiro de 1999.

Depois vieram mais quatro pregões de baixa, menores. Foram cinco quedas em cinco dias. Desde o recorde de 9 de outubro, 209.066,90 pontos, a perda é de cerca de 41 mil pontos, ou 19,7%, pela nossa conta. No ano, o Ibovespa ainda sobe 4,22%, mas chegou perto de 30%.

Segundo a consultoria Elos Ayta, com dados da B3, é a quinta maior queda semanal desde o Plano Real. À frente estão a crise asiática de 1997 (22,17%), a crise financeira de 2008 (20,01%) e a pandemia, em março de 2020 (18,88%). Ela iguala a semana do 11 de setembro de 2001.

A bolsa perdeu cerca de R$ 734 bilhões em valor de mercado só na segunda. Esse número é preço no papel, não dinheiro que saiu de algum lugar. Quem não vendeu não realizou a perda, e dividir esse valor por brasileiro não diz nada.

Por que caiu

Causa de mercado não se mede, se atribui. Quem acompanha o dia a dia aponta dois motivos. Parte da alta anterior era aposta na vitória de Flávio Bolsonaro, que terminou o 1º turno à frente. E, depois do resultado, faltou sinal sobre as contas públicas e sobre quem vai comandar a Fazenda.

O exterior pesou, mas não explica tudo. Na sexta, a Nasdaq caiu 2,86%, e integrantes do Federal Reserve, o banco central americano, voltaram a falar em juros mais altos. Só que, no mesmo dia, o índice DXY, que mede o dólar contra moedas fortes, caía 0,14%, enquanto o real perdia 1,05%.

O que falta

Falta um nome. Lula sinaliza que não decide tão cedo quem será o ministro da Fazenda do próximo mandato. Segundo a Reuters, Geraldo Alckmin e Rafael Fonteles são vistos como os mais cotados. Analistas citam ainda Mansueto Almeida e Fernando Haddad. Por enquanto, tudo isso é especulação.

O Citi resume o que o mercado vai olhar em quem for escolhido: credenciais fiscais, independência em relação a Lula e peso para convencê-lo. Na quarta, 4 de novembro, o Copom decide a Selic com economistas divididos, e essa conta entra na mesa.

Nossa leitura

Mercado não vota, e ninguém precisa gostar do recado dele. Mas quem empresta para o governo cobra pelo risco que enxerga. Dizer que não vai mexer no gasto e não dizer quem cuida do caixa tem preço, e ele aparece em dólar, juro e investimento que não vem. A mesma cobrança valeria para qualquer presidente eleito. Quem paga mais caro é quem não tem como se proteger: a família que compra pão de trigo importado, combustível e remédio em real.

E agora? Os próximos marcos são o Copom, na quarta, e o nome da Fazenda, que não tem data. Até lá, o preço do dólar continua respondendo a uma pergunta só: de onde vai sair o ajuste?